市盈率

职起网

1、含义

市盈率也称本益比、股价收益比率或市价盈利比率。市盈率是指股票价格除以每股收益的比率，或以公司市值除以年度股东应占溢利。

市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余得出。计算时，股价通常取最新收盘价。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。
市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。

静态市盈率是用当前每股市场价格除以该公司的每股税后利润。
动态市盈率等于股票现价和未来每股收益的预测值的比值。

2、市盈率和股票的关系
市盈率简称PE :

是指在一个考察期内（通常为12个月），股票价格与每股收益的比率。反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期

市盈率公式为：

[AppleScript] ��ı��鿴 ��ƴ��

PE=股价/每股收益

市盈率是衡量股价高低和企业能力的一个重要指标

我们也常常说，PE 就是你投入的本金的收回年限。比如市盈率是10倍，那么你投入的本金就需要10年才能首回。市盈率衡量的股票的赚钱能力。
在上面的公式中，如果股价不变，每股收益越大，PE 越小，则股票的赚钱能力越强。同样的公司的盈利能力没变，但是股价越来越便宜，PE 也就越小，这时候该股也就越有投资价值。
公司的盈利能力没变，每股收益值不变，但是股价越在节节攀升，这种情况PE 越大，则说明这支股票严重脱离其本有价值，该股出现泡沫，被高估了。

由于市盈率是把股价和企业盈利能力结合起来综合考虑的，所以市盈率水平的高低，更加真实的反应了股票价格的高低。一方面，市盈率越高，意味着投资者对该股票的收益预期越看好，投资价值越大。另一方面。市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大。
总体上市盈率在大于0的前提下越低越好。

PS:当然还需结合利润和风险来看

影响因素：

上市公司盈利能力的成长性。
投资者所获报酬率的稳定性。
市盈率也受到利率水平变动的影响。

3、市盈率高低哪个好

既然市盈率的高低包含股价的预期因素，那用什么姿势使用市盈率会比较客观呢？

我们其实可以把市盈率和经营指标对比分析，一个是看利润率，一个是看风险。
从茅台和古井贡2017年的财报来看，茅台的利润率是44.35%，而古井贡的利润率仅16.49%。但是当时贵州茅台的市盈率是31.6倍，而古井贡是18.36倍。对比以后不难发现，贵州茅台其实不是被高估反而可能是被低估了。
同样的逻辑，如果我们去看当时的风险情况，发现贵州茅台的风险系数，只有1，而古井贡的风险是1.2，那贵州茅台的市盈率高肯定也是符合逻辑的，正常估值。但如果反过来，假设贵州茅台的风险是1.5，古井贡的风险是1，这风险比别人高，估值还也比别人高，这种情况下贵州茅台的股票是被高估的。
所以，市盈率高好还是低好，多少数值合理，不能一概而论的。我们来看下例子：
假如2014年，老王烧烤店上市了，股票价格是20元，一共发行了40张。那么，老王烧烤店的总市值就是20×40=800元。这一年，老王烧烤店生意不错，赚了40元钱，那每股收益，也就是每张股票的利润就是40元/40张股票=每股1元。
那么，2014年老王烧烤店的市盈率是20/1=20倍。翻译过来，就是我买1股老王烧烤店的股票，1年可以拿到1元钱的回报，20年就可以收回本金。
从这个角度来看，似乎市盈率越低，就越有投资的价值，因为这个时候拿到1元回报支出的成本是越小的。而收回本金的时间越短，就意味着投资回报率越高。所以，有很多投资者更倾向于选择市盈率较低的公司。一般来说，市盈率在30倍以内，是合理估值区间。因为30倍市盈率代表着3.3%（1/30）的年收益率，这和3年期存款利率相当。如果公司的市盈率超过30倍，普遍被认为是价值高估区，也就是说可能收到的回报会低于3年期存款利率。如果公司的市盈率超过了60倍，那可能就意味着市场泡沫的存在。
假设2014年业绩不错，于是老王开始改进生产工艺。2015年买了自动烧烤炉来烤肉，2016年用智能机器人烤肉。烤肉的效率成倍增长，假如股价还稳定在20元，那么：

2015年：每股收益上升到2元，P/E=20/2=10X；
2016年：每股收益上升到3元，P/E=20/3=6.67X；

然后市场上有一批人发现，有人买老王烧烤店的股票赚了不少钱，于是大量的投资者涌入。恰好这时候老王我发布公告说，2017年烧烤店准备实现无人运营，预计净利润再一次翻倍。于是投资者看好老王未来的业绩，买老王烧烤店股票的人就越来越多，推高了老王的股价，市盈率就一路高涨。这就说明，对于人们看好的未来存在高增长的公司，人们会给他高市盈率。
同样的，市盈率低也不一定是公司价值被低估，还可能是人们觉得这个公司的发展潜力有限。
典型的就像重庆啤酒，研究了16年的乙肝疫苗，又是斥巨资收购佳辰生物，又是和第三军医大学合作等等，完全脱离了啤酒股的概念。股价从2005年的最低点6.45元/股，2011年最高涨至83.12元/股，市盈率高涨。结果同样是2011年，重庆啤酒突然发现，自己研究了十几年的疫苗，和打蒸馏水疗效几乎一模一样。股价暴跌，市盈率也直线下跌。
所以，市盈率不一定越低越好，也不一定越高越好。因为这个指标包含了预期、市场情绪这种复杂的因素在里面。
4、市盈率的运用
那如何正确使用市盈率呢
既然市盈率的高低包含股价的预期因素，那用什么姿势使用市盈率会比较客观呢？我们其实可以把市盈率和经营指标对比分析，一个是看利润率，一个是看风险。
一般来说，市盈率在30倍以内，是合理估值区间。因为30倍市盈率代表着3.3%（1/30）的年收益率，这和3年期存款利率相当。

对于市盈率，其含义一般是指公司市值/公司盈利得出的一个数值，也可以说是在一个考察期（通常为12个月的时间）内,股票的价格和每股收益的比例，主要是反映比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。因为公司盈利等因素，所以可以取不同的值，随之就是可以将市盈率细分为静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率。
　　市盈率如何应用，主要分为以下内容：

理论上,股票的市盈率愈低,愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的，比较同类股票的市盈率较有实用价值。
理论上,股票的市盈率愈低,愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。
市盈率指标计算以公司上一年的盈利水平为依据,其最大的缺陷在于忽略了对公司未来盈利状况的预测。
如果是从市场上的单个公司来看，市盈率指标对业绩较稳定的公用事业、商业类公司参考较大,但对业绩不稳定的公司,则易产生判断偏差。
但是对于那些身处夕阳产业的上市公司,目前市盈率低到20倍左右,但公司经营状况不佳,利润呈滑坡趋势,以现价购入,一年后的市盈率可就奇高无比了。
在用市盈率指标进行股票投资分析时,不能静态地比较市盈率的高低,必须以动态的、发展的观点来判断市盈率未来变动的趋势或可能性，业绩大幅增长的预期才是股价上涨的动力。

　　这里我们还要知道的是，市盈率的计算只包括普通股,不包含优先股。对于市盈率的意义我们一般可以分为以下几点：

首先是，市盈率对个股、类股及大盘都是很重要参考指标。
然后是，市盈率是很具参考价值的股市指标,容易理解且数据容易获得,但也有不少缺点。
最后是，作为市盈率的分子,公司的市值亦无法反映公司的负债(杠杆)程度

5、三个方面
对于市盈率投资者一般需要关注以下三个方面：

大盘平均市盈率
行业平均市盈率
个股市盈率

（1）大盘平均市盈率
大盘平均市盈率可以揭示整个市场的运行情况:

当股市平均市盈率处于较低水平时，说明市场上绝大部分股票已经具有了投资价值，即使现在处于熊市可能也是熊市后期，此时应该考虑建仓买入股票
当股市平均市盈率处于较高水平时，说明市场中绝大部分股票都已经高估了。市场中绝大部分股票已经没有了继续投资的价值。即使现在处于牛市，也只是牛市后期，此时应该考虑减仓，卖出股票。

A.大盘平均市盈率的其中情况和策略
v2-f012cb0dc921866a241a0854de8491f0_1440w.webp.jpg

大盘平局市盈率低于10倍，这种情况在A股历史上从未有过，如果出现这种情况，那应该是一个历史性机遇，股市中遍地是钻石，闭眼都可以买
大盘平局市盈率在10-15倍之间，这种情况比较罕见，A股历史上仅仅在4个时间处于过现在这个阶段。分别产生了 1994年7月29日， 2008年10月28日，2012年12月4日， 2022年 4月25日的4次大底，大盘跌破3000点
大盘平局市盈率在15-20倍之间，这种比较少见，尤其是15-20 倍之间历史上曾产生过若干次重要的市场大底。这时候投资股市中基本面不错的股票是非常有价值的
大盘平局市盈率在25-40倍之间，这种情况比较常见。大盘大部分时间市盈率都是在这个区域内波动。此时最应该遵循的操作策略是顺势而为。如果此时是牛市，我们就应该买入股票或者继续持有。如果是熊市，我们就应该减仓，降低风险
大盘平局市盈率在40-60倍之间，这种情况比较少见，多次重要的市场顶部都出现在这个区域内。此时股市中一片沸腾，任何一个公共场所都能听到有人在谈论股票。散户大批的涌入，股票风险在增加
大盘平局市盈率在60-80倍之间，比较罕见，在A股历史上也仅仅出现过为数不多的几次。毫无例外的是每当出现这种情况的时候，随着而来的大跌熊市都是无比惨烈。
大盘平局市盈率在80倍以上，这种情况前所未见。如果真的出现这种情况，肯定大部分人都会无心工作，全都是在思考股票，这时候我们应该卖出股票，最好清仓。越强烈的东西越无法持久。这时候肯定市场中全是泡沫，随时会爆

B.大盘平均市盈率怎么看

大盘即上证指数

i问财输入：

[AppleScript] ��ı��鿴 ��ƴ��

大盘平均市盈率

（2）行业平均市盈率

可以通过分析行业平均市盈率的高低来判断出行业所处的位置

A.行业平均市盈率怎么查
上国证指数网。你可以根据证监会或CNI行业分类，总共三级，查询到静态和滚动市盈率。以及一级行业的市盈率走势图。

国证指数：http://www.cnindex.com.cn/zh_ana ... dex.html?act_menu=3

有的行业市盈率相差太过悬殊，因此加权平均后，仍然过于低估。此时可参考市盈率中位数

国证指数：http://www.cnindex.com.cn/zh_ana ... dex.html?act_menu=3

在行业这个角度上来说，并不能单看市盈率越低越好，为什么？
因为市盈率并不是单单只体现了公司的盈利能力。从另一个方面市盈率还在一定程度上体现了投资者对一家公司未来盈利能力的预期。
当公司的盈利能力不变的时候，投资者十分看好，预期比较高，愿意溢价购买，股价还在持续上涨的时候，PE 自然而然会越来越高。
个人觉得在行业这个层面，如果是热门行业，更加看中投资者的预期。
360截图20230721165517417.jpg

一般来说个股市盈率在30倍算是个合理估值。但是个人觉得行业更看重利润与投资者的预期。但是市盈率也不应该过高。大盘市盈率超过60倍后往往就会出现大底。所以我认为行业的市盈率在45左右算是合理估值。 45-60 之间，越高说明行业越火热。大于60 就过热了
（3）个股市盈率
1：通过个股市盈率的高低来区分个股的估值是否合理。结合利润还可以评估公司的盈利情况。
2：个股市盈率与行业平均市盈率比较，判断个股在行业中的位置。需要结合利润与风险看
360截图20230721172834345.jpg

风险系数可以结合自定义一个风险数/ 总检测数可以再考虑一下风险比重

您还未登录

登录后即可体验更多功能

相关帖子